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发表于 2019-4-24 17:30:36 | 查看: 724| 回复: 31
  领子期权,是同类经典的期权联合类策略,其构架准则相关标的资产、看涨期权和看跌期权几种头寸,被觉得一门“标的资产+期权”类的稳健型买卖策略,特别适合长期享有标的资产的交易者使用。就算该策略运用并不大量,或许这和她的潜在低获取有关,但是其最大上风在于低风险,也经常被用作一门风险控制准则。下面在介绍该策略构架准则的基础上,说明该策略的风险控制功能。

  构架准则

  领子期权,是讲享有标的资产多头的同时,买进看跌期权、卖出看涨期权的联合策略。该策略通常以平值看跌、虚值看涨的形式构架。也可以这样理解,投资者买进标的资产,为规避其下跌风险,所以买进看跌期权,并使用卖出看涨期权降低权利金本钱,这是一门稳健但有效的买卖策略。

  


  值得注意的是,该联合中“标的资产多头+看跌期权多头”即为保护性看跌期权联合,“标的资产多头+看涨期权空头”即为备兑看涨期权联合,这说明领子期权联合能够被看作是备兑看涨期权和保护性看跌期权的叠加版本,它综合了二者的上风,既限制了标的资产下跌风险,又降低了权利金本钱,但是也正因此领子期权的收益率并不高,属于十分稳健的策略。

  


  图为领子期权联合损益

  由上图可知,领子期权联合的损益状态与牛市价差策略类似,这是由相等头寸导致的。既然损益状况相同,牛市价差策略包括两个头寸,而领子期权相关三个头寸,构造本钱相对较高。

  那么领子期权又有何上风呢?这里相关策略适用性问题,无论是期权市场还是股票市场,总有相关投资者主动或被动地长期享有标的头寸(例如,现货企业、部门股东),在持仓过程,难免遭受价格涨跌洗礼,此时构架领子期权长期避险显得尤为重要。因此,领子期权特别适合这类长期享有标的资产的投资者。

  总之,领子期权策略相关标的资产,很自然地受其构架形式的启发,将领子期权应用于期货买卖风险控制,是个值得尝试的思路。
发表于 2019-4-24 17:31:44
小手一抖,沙发到手!
发表于 2019-4-24 18:35:46
学习了,谢谢分享、、、
发表于 2019-4-24 18:39:22
学习了,不错,讲的太有道理了
发表于 2019-4-24 18:41:34
过来看看的
发表于 2019-4-24 19:18:57
路过,支持一下啦
发表于 2019-4-24 19:27:02
不知该说些什么。。。。。。就是谢谢
发表于 2019-4-24 20:09:17
看帖回帖是美德!
发表于 2019-4-24 22:26:19
不知该说些什么。。。。。。就是谢谢
发表于 2019-4-24 22:45:29
我是来刷分的,嘿嘿
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