人大经济论坛

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜: 活动 交友 discuz
查看: 947|回复: 30

特朗普能多大程度对美联储“掺沙子”

[复制链接]
发表于 2019-4-9 18:02:54 | 显示全部楼层 |阅读模式
[size=0.4]外界对于新理事人选的反应可能过激,毕竟还有国会把关
[size=0.4]鲍威尔去年12月份决定继续加息,不仅让市场失望,也让特朗普开始屡屡攻击他自己提名的这任主席,不仅公开喊话要求降息,还一再表示若不是美联储一再加息,美国经济会比现在还要好许多。图/视觉中国
  【财新网】(专栏作家 吴谦立)从表面上看,似乎印证了中国那句老话:“傻人有傻福。”——特朗普当选以来,正赶上一个总统最能留下自己印记的两个部门都出现了空缺,凭空就能轻松地塞进自己的合意人选,从而可以在经济、社会文化方面给美国后几十年的发展都定下基调。毕竟,“政治路线确定之后,干部就是决定性的因素”。
  现在最高法院斯卡利亚(Antonin Scalia)大法官2016年突然去世留下的空缺已经填上,保守派大法官肯尼迪(Anthony Kennedy)也抓住机会宣布退休,让另一名保守派法官凯文纳(Brett Kavanaugh)接替自己的位置,而自由派大法官金斯伯格(Ruth Bader Ginsburg)无论身体多么不济,现在也不敢宣布隐退,以免让保守派趁虚而入,在最高法院的势力进一步领先。
  但是,在另一个部门——美联储,虽然也罕见地出现了多名空缺,特朗普已经任命4人进入美联储理事会,又利用正当手段更换了主席,迄今却无法将其填满。眼瞅着全球金融危机后美国经济增长已经进入第十个年头,面对经济放缓的迹象,市场越来越担心衰退会随时出现,也因此更加担心编制还没有满额的美联储届时能否应对。
  偏偏向来喜欢揽功于己、诿过于人的特朗普在经济短暂出现部分数据疲软的时候,就立即跳将出来,连连指责美联储过去两年的加息。过去的一段时间里,特朗普不仅连续多次要求美联储降息,甚至还提出要实施新一轮的量化宽松。
  在这个背景下,他提名谁出任美联储新的理事,就格外引入瞩目了——既然他会使出“甩石头”的手段,通过公开言论对美联储的政策表示不满,也就能够通过人事任命对美联储“挖墙脚,掺沙子”。果不其然,3月底特朗普向美联储董事会提名了一名保守派候选人——传统基金会(Heritage Foundation)的首席经济学家斯蒂芬·摩尔(Stephen Moore),随即又在上个星期,正式表示自己倾向于提名茶党活动人士凯恩(Herman Cain)作为另一个理事人选。舆论界随即表示强烈的不安,因为人们普遍认为这两人获得提名纯粹是因为一再公开附和乃至吹捧特朗普的观点而获得政治酬庸的。不少人甚至把这两个提名上升到美联储的独立性遭遇空前挑战的高度,因为特朗普把两个具有一定政治实力的忠诚政治伙伴放入了与他意见分歧的美联储,主席鲍威尔也许将被迫面对两难选择,甚至不得不为了证明自己的独立性,而在关键时刻延缓降息。而过去三十年来的一般规则,是美联储不必等到经济数据明显恶化才行动,它完全可以、也被期待能够未雨绸缪,在经济刚露出迟缓迹象时就先发制人地降息。
  人们的担忧不是全无道理。鲍威尔去年12月份决定继续加息,不仅让市场失望,也让特朗普开始屡屡攻击他自己提名的这任主席,不仅公开喊话要求降息,还一再表示若不是美联储一再加息,美国经济会比现在还要好许多。1月底,美联储货币政策委员会决定调低对经济的展望、暂缓加息,才让市场放下心来,也一度让特朗普安静下来。不过,还是有传言说他把当初对鲍威尔的提名全都怪在财政部长姆努钦身上,甚至曾经私下探讨过是否可以把鲍威尔解职。而保守派的《福布斯(Forbes)》杂志去年就刊登专栏文章,试图从法律上解释总统是有这个权力的。
  这两个新的理事候选人中,凯恩具备一定的政治实力,早在2012年竞选共和党的总统候选人时,他的货币政策主张却是重归金本位体制,和特朗普眼下的观点从专业上说完全是南辕北辙,而他从去年开始,就创办了一个政治行动委员会,公开宣称要保卫特朗普免受民主党人可能发起的弹劾,这样又在政治上明显具备了“政治意识、大局意识”,真正做到了“保持高度一致”。因此,早在1月底凯恩这个名字作为可能的理事人选浮上台面时,就有一些人担心特朗普提名他就是想在美联储理事会里安插一个可以和鲍威尔唱对台戏的人。而摩尔虽说是保守派智库的经济学家,却被同样是保守派经济学家的曼昆(Gregory Mankiw)教授讥讽为是个不学无术的“大黑客(The consensus in conservative academic think tank land is that Moore is an enormous hack)”,特朗普上台以来,他同样是不厌其烦地为特朗普的政策摇旗呐喊。
  不过到目前为止,与情绪激昂的舆论界相比,市场对这两个人的提名却波澜不惊,并没有做出多少反应。
  也许,在这件事上舆论界的反应确实有些过度。不少评论员上来就铁口直断这两人缺乏担任美联储理事所需的专业知识,没有资格加入管理美国货币政策的理事会,就显得武断。确实,这两人都没有经济学博士学位,但是这个学位直到最近二十年才似乎成为美联储领导人的标配,而且过去的实践也一再证明具备经济学学位就未必能够更加准确地判断经济走向。从法律条文上说,联邦储备法案(The Federal Reserve Act)关于出任理事人选的要求仅仅是不能同时为它的成员银行工作、不能是联邦议员、不能和其他理事来自同一个分行辖区,并没有在专业背景上面有明确的要求。相反,摩尔具有一定的宏观政策研究和制定的经历,早在30多年前就是里根政府“私有化委员会”的研究负责人,后来又在白宫经济委员会担任过特殊顾问。凯恩更是曾经于上世纪90年代,出任过美联储肯萨斯分行的理事乃至主席。他们也许对于经济学的理解比较肤浅,甚至犯下一些错误,但是要说完全不具备专业知识则显得有些勉强。
  真正让人担心的是,还没有过硬的资料表明他们如果获得国会批准,正式进入理事会后,能否具备该有的职业操守,真正从专业判断出发,而不是一味迎合白宫。毕竟,白宫经济委员会主席库德洛(Larry Kudlow)曾经就“干部任用标准”明确表示过,希望美联储理事会的成员们都能够懂得经济是可以在不出现更高的通货膨胀时实现强劲增长的这一道理。这个表态明白无误地表明了白宫要对货币政策施加影响,因此无论摩尔如何信誓旦旦地表示,上任后绝不当总统“马屁精”,但是至少目前为止以他过往的经历还没有办法让市场相信他的誓言和能力。相反,如果这两个特朗普的坚定支持者加入联邦储备委员会,让人感觉到美联储面对明年美国大选前降息的压力将会非常大。即使是一个普通理事,只要他给人以迎合总统而主张减息的影响,就可能让货币政策委员会成员发出步调不一致的声音,从而让市场无所适从。经过30多年美联储实施对市场友好的政策后,金融市场和实体经济的紧密度远超以往,市场 信心足以反过来逆转货币政策的效应。
  好在目前为止,参议院的共和党议员们对这两个人选基本保持谨慎的态度。很可能大多数的议员都对这两个人选不以为然。尤其是凯恩当初竞选总统时曾经因为有女性控告他行为不端而被迫退出,目前在“Me Too”时代更难想象有人会为了给他支持而挺身而出为他游说拉票。
  在这一点上,政府内部不同分支机构互相制约所能发挥的作用就完全体现出来了。自从特朗普上台以来,他提名的好些不受共和党主流意见所青睐的非常规人选被参议院否决已不在少数。即使他在共和党自己的群众中支持度很高,但是作为官场“老油子”的议员们对于他出格的政策方案或者政治官员的反常任命人选,总能想出各种办法或明或暗地予以一定程度的抵制。就拿前面所说的最高法院大法官人选来说,他提名的两名大法官之所以能够最终在议会通过,本质上还是因为那两个人选是彻头彻尾的真正保守派,是在国会占多数的共和党所完全接受的人选。而他去年提名的美联储理事人选之一的“好朋友(Marvin Goodfriend)”教授,经历了参议院资格审查的听证会后,出任理事的前景就不再被人提起,其原因就在于他为参议院银行委员会审查他出任理事资格的听证会准备不足,应对议员质疑时的表现让他一贯备受争议的形象得到强化,使得共和党在参议院的领袖没有能够为他拉到足够选票的信心,从而便采用拖字诀,让他的资格审查无疾而终。现在当白宫向新的一届国会提名美联储理事人选时,他的名字已经从名单上消失了。
  正因为如此,早在一年多前,特朗普执政还不到一年,《华盛顿邮报》就对他的执政作为做出类似于“形左实右”的结论:他上台以来值得夸耀的最大成就——降低所得税率以及提名联邦巡回法院乃至最高法院大法官的人选——无一不是传统保守派的目标,而他的好些民粹主义的政策主张比如加大基础建设投资等却被束之高阁。
  当然,这样的制约并不总是完全符合“又红又专”的正向标准的,也免不了一定政治操作的痕迹。去年,特朗普提名的另一位美联储理事人选内莉·梁(Nellie Liang)乃是职业公务员出身,她于1986年加入美联储,在里面工作30年,一步一个脚印登上部门主管的位置,并且在上次金融危机的应对方面发挥了重要作用。2010年,时任美联储主席的伯南克曾按照对于金融危机爆发根源的反思,任命梁女士负责组建金融稳定办公室(Office of Financial Stability),负责监督2008年危机后金融体系的风险,可谓位高权重。身为少数族裔的女性,又是一个长期在中央银行工作的资深经济学家,无论从职业资格还是政治考虑,都是一个上乘的人选。无奈她可能被疑为有强烈的民主党倾向,而不被占据参议院多数席位的共和党议员待见,最终她于今年1月主动表态退出理事人选的考虑名单。
  虽然不够完美,但是这样的制约毕竟能够尽可能阻止最坏情况的出现,但愿这次同样能够发挥作用。■

发表于 2019-4-9 18:03:26 | 显示全部楼层
小手一抖,沙发到手!
发表于 2019-4-9 19:21:25 | 显示全部楼层
看帖回帖是美德!
发表于 2019-4-9 19:32:59 | 显示全部楼层
不错不错,楼主您辛苦了。。。
发表于 2019-4-9 19:51:22 | 显示全部楼层
好好 学习了 确实不错
发表于 2019-4-9 21:00:53 | 显示全部楼层
这是什么东东啊
发表于 2019-4-9 22:54:46 | 显示全部楼层
我抢、我抢、我抢沙发~
发表于 2019-4-9 23:07:06 | 显示全部楼层
沙发!沙发!
发表于 2019-4-9 23:20:46 | 显示全部楼层
路过,学习下
发表于 2019-4-10 11:38:18 | 显示全部楼层
我抢、我抢、我抢沙发~
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

关于我们|Archiver|手机版|小黑屋|人大经济论坛 ( 京ICP备05066828号-20 京公网安备 11040202430141号 )

GMT+8, 2019-11-20 15:57 , Processed in 0.049306 second(s), 26 queries .

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表