人大经济论坛

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜: 活动 交友 discuz
查看: 612|回复: 21

一周策略前瞻:如果回调,加仓还是减仓?

[复制链接]
发表于 2019-3-4 09:21:48 | 显示全部楼层 |阅读模式

1、本周分析师态度:多空胶着,不相上下

相比上周集体看多,个别谨慎,本周短期看空的比例迅速增加。

计入统计的分析师中,多空几乎是1:1。

看多者认为,尽管可能波动加剧,但涨势继续,如兴业王德伦、广发戴康、招商张夏。

自称牛市旗手的中信建投策略高喊,

如果股票市场回调,我们建议继续提升仓位。继续加仓通信、计算机、电子为代表的成长板块,布局食品饮料、家电等高股息板块,加配券商等市场回暖受益板块。

看空者则认为,前期涨势凌厉,动能已经减弱,应深蹲等待再次起跳,如海通荀玉根、安信陈果。此前精准喊出3000点的中信秦培景,本周也开始翻空,认为3月将在2800-3200点震荡,市场主线将重回基本面。

2、分歧与共识

本周市场关注的焦点仍然集中在三个问题:

1)本轮行情是熊市反弹还是熊牛反转?2)上证逼近3000点,下一步怎么走?3)投资主线是什么?

第一个问题,分析师无分歧,几乎所有人都认可,目前已处在牛市初期。

即便一直保持中性观点的海通荀玉根也认为,目前正处在牛市第一阶段——孕育准备期,盈利回落,流动性改善推动估值修复,比较像2005年的阶段,并认为市场已抢跑到2005年下半年。

而坚定的多头广发戴康,还梳理了一系列指标,再次证明目前已由熊转牛。

1)可转债:熊市回升12%后A股市场见底,当前已上行17%;2)债股相对回报:难以长期高于+1.5 STD,1月3日触及后回落;3)上证综指季线:最长记录“五连阴”,目前季线已五连阴,19Q1有望结束;4)市场底部后上证综指月线将骑在5月K线上同时上行,19年2月上证综指突破月线MA5。

第二个问题,3000点后是继续反弹,还是动能减弱,落袋为安,分析师们则存在较大分歧。

最精准喊出3000点的中信策略,以及海通策略等,都认为动能减弱、进二退一。而广发戴康继续看多,认为火势(估值扩张)足够大足以融化冰(盈利下滑)。

海通荀玉根认为,这个阶段市场上涨因为缺乏基本面支撑,而且投资者刚刚从熊市走出来,投资信心尚未完全恢复,会有一定的恐高情绪,市场冲高上涨后投资者会倾向于尽快落袋为安,因此市场往往会进二退一,上涨后出现较大回撤。

下图中,第一个柱子是第一阶段上证最大涨幅,第二根柱子是累计涨幅,相差的部分就是回撤。可以看到历年牛市第一阶段,回撤都较为惨烈。


中信策略秦培景认为,判断上涨动能减弱的原因是:

1、2月不断强化的政策预期已经逐步price in,3月利好兑现。中美谈判大概率延期;预计全国“两会”的政策定调整体符合预期;市场已预期美联储3月不加息,而20日的议息会议对缩表进程也难有大幅调整。2、放量反弹加速了流动性消耗,目前进场资金主要是散户和游资。

两个数据:A股2月换手率高点已接近2015平均水平,沪深300指数预期P/E已回升至其2010年以来均值附近

而他认为,市场将重回业绩主线。

广发戴康看多的理由则是,上涨的核心逻辑未破坏、核心矛盾未转移,熊牛转换初期较大震荡不可避免,但继续看好行情。

中长期展望A股估值水平(火)仍有不小的修复空间,企业盈利(冰)虽有结构性问题但整体可控,火势足够大足以融化冰。

第三个问题,如果继续上涨,主线是什么?答案也较为一致,券商+成长。

海通荀玉根认为,牛市第二阶段将会出现上涨的主线。相比05-07年我国处于工业化和城镇化加速阶段,地产链是主导产业,银行为他们提供融资服务,所以牛市中最强的行业是地产链+银行。本轮牛市主导产业是科技+券商。科技内部的具体细分行业还需要通过季报数据逐步确认。

而广发戴康则梳理历史数据发现,回顾历史上05年、08年、12年、13年三次底部和14年的牛市启动前,在走出最低点或牛市启动之后的六个月内,市场风格表现均偏向于小盘。


另外,国君策略本周的视角也比较有意思,从资金进退的角度分析了后市的机会。指出目前个人和海外资金进,而产业和基金退。

其中根据基金净值拟合出公募基金近三周的持仓情况:第一周加仓,第二周平仓,第三周减仓。


而目前进的资金更偏好成长股。


人大经济论坛

点评

海!外直播 t.cn/RxBC0cw 禁闻视频 t.cn/RxrADky 如果没有防火墙,魏则西只需要在谷歌、维基百科搜索一下,就会知道什么是生物免疫疗法,至少他不会受骗而耽误治疗。从这点上说,GFW的确是杀人的同谋..  发表于 2019-3-9 05:54
发表于 2019-3-4 09:22:25 | 显示全部楼层
小手一抖,沙发到手!
发表于 2019-3-4 12:15:37 | 显示全部楼层
找到好贴不容易,我顶你了,谢了
发表于 2019-3-4 15:00:07 | 显示全部楼层
帮你顶下哈!!
发表于 2019-3-4 15:42:10 | 显示全部楼层
学习了,不错,讲的太有道理了
发表于 2019-3-4 23:54:51 | 显示全部楼层
有道理。。。
发表于 2019-3-5 15:01:10 | 显示全部楼层
相当不错,感谢无私分享精神!
发表于 2019-3-5 17:27:41 | 显示全部楼层
学习了,谢谢分享、、、
发表于 2019-3-5 23:08:58 | 显示全部楼层
支持一下
发表于 2019-3-6 09:01:45 | 显示全部楼层
找到好贴不容易,我顶你了,谢了
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

关于我们|Archiver|手机版|小黑屋|人大经济论坛 ( 京ICP备05066828号-20 京公网安备 11040202430141号 )

GMT+8, 2019-12-15 01:07 , Processed in 0.050778 second(s), 27 queries .

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表