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危机十年 IMF警告全球金融近中期风险高企

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发表于 2018-10-10 17:20:36 | 显示全部楼层 |阅读模式
[size=0.4]发达经济体与新兴市场经济体金融状况的差异增大,一些主要经济体的增长似乎已经触顶;为提高全球金融体系的韧性,应完成金融监管改革议程,并避免改革出现倒退
[size=0.4]IMF发布的最新一期《全球金融稳定报告》指出,随着宽松的金融状况导致金融脆弱性进一步积累,贸易争端加剧,全球金融系统近、中期风险依然居高不下。图/视觉中国
  【财新网】(特派印尼努沙杜瓦记者 彭骎骎)距离以2008年9月雷曼兄弟申请破产为起点的全球金融危机刚好十年,国际货币基金组织(IMF)最新的报告指出,这十年间,全球金融监管框架得以强化,银行体系变得更加稳健,然而新的金融脆弱性(vulnerabilities)已经显现,但新的金融体系尚未被检验,全球金融体系的韧性面临考验。
  “总而言之,市场参与者对于金融状况大幅收紧的风险似乎掉以轻心。”10月10日,在2018年IMF和世界银行秋季年会开幕前夕,IMF在印度尼西亚巴厘岛发布的最新一期《全球金融稳定报告》指出,随着宽松的金融状况导致金融脆弱性进一步积累,贸易争端加剧,全球金融系统近、中期风险依然居高不下。
  IMF《全球金融稳定报告》每半年发布一次,旨在揭示全球金融体系的风险状况,给出监管建议,该报告上一次发布是今年4月。
  IMF指出,过去六个月中,全球金融状况略有收紧,发达经济体与新兴市场经济体金融状况的差异在增大。全球经济继续扩张,为加强资产负债表和重建缓冲提供了机会,但一些主要经济体的增长似乎已经触顶。
  短期来看,IMF认为,如果发达经济体金融状况收紧的步伐显著加快,或新兴市场经济体面临的压力上升或贸易紧张局势加剧,短期风险都可能急剧增加。
  此外,政治和政策不确定性——如英国退欧未能达成协议,或对一些债务高企的欧元区国家的财政政策的担忧再起——都可能对市场情绪产生不利影响,导致避险情绪激增。而随着通胀企稳回升,各国中央银行可能加快货币政策正常化步伐,也可能造成全球金融状况突然收紧。
  而从中长期来看,金融危机之后,多年来积累的一些脆弱性可能因金融状况的突然急剧收紧而暴露。例如,发达经济体主要的金融脆弱性包括非金融部门杠杆水平高企且在不断上升,信贷发放标准持续下降,以及一些主要市场的资产价格过高。根据IMF的数据,在具有系统重要性金融部门的29个辖区,非金融部门债务总额已经占到其合并GDP 的250%。
  而对于中国,IMF认为中国的金融状况仍然保持稳定。受贸易争端的影响,中国股市持续低迷,而之前的金融去杠杆政策导致流动性收紧,债市承压。为了对冲外部压力,这半年来中国的货币政策采取了边际宽松的措施,包括降准和运用多种货币政策工具。
  “我们认为中国当局非常清楚金融稳定与风险,对中国的政策建议也是一以贯之的。”IMF货币与资本市场部副主任Fabio Natalucci在回答财新记者提问时表示:“对中国当局而言,需要平衡的是如何在短期内保持经济增长的同时而不过多增加债务,在中期保持金融稳定。”
  相比之下,在外部融资成本上升、特定风险增加、贸易紧张局势加剧等因素的影响下,多数新兴市场经济体的金融状况自今年4月中旬以来有所收紧。《报告》指出,新兴市场经济体近年来经济基本面有所改善,但仍易受到发达经济体货币政策正常化的溢出影响,且即使在相对有利的基准情景下,资本流入也可能减少。
  IMF表示,在全球风险偏好上升的环境下,市场压力到目前为止仅集中于那些外部失衡严重、政策框架薄弱的国家。但同时,IMF的分析显示,除中国外的新兴市场经济体,在中期内有5%的几率面临相当于其合并GDP的0.6%的资本外流,规模与金融危机期间所遭遇的很相似。
  IMF在《报告》中表示,目前全球金融系统的重中之重,包括完成对杠杆率、跨境银行处置及保险公司偿付能力框架的执行工作。为了进一步提高全球金融体系的韧性,应完成金融监管改革议程,并避免改革出现倒退。在金融状况依然宽松且脆弱性较高的国家,应当更积极地使用全面的宏观审慎工具,包括逆周期资本缓冲等。此外,为了维护金融稳定,需要采用新的宏观审慎工具来解决银行部门之外的脆弱性问题。


发表于 2018-10-10 20:08:51 | 显示全部楼层
字数字数字数~~~~
发表于 2018-10-10 20:18:37 | 显示全部楼层
学习了,不错,讲的太有道理了
发表于 2018-10-10 23:03:29 | 显示全部楼层
我是来刷分的,嘿嘿
发表于 2018-10-10 23:12:48 | 显示全部楼层
相当不错,感谢无私分享精神!
发表于 2018-10-10 23:20:50 | 显示全部楼层
我是来刷分的,嘿嘿
发表于 2018-10-11 10:04:39 | 显示全部楼层
找到好贴不容易,我顶你了,谢了
发表于 2018-10-11 12:29:35 | 显示全部楼层
。。。。。。。。。
发表于 2018-10-11 12:44:42 | 显示全部楼层
有道理。。。
发表于 2018-10-11 13:21:16 | 显示全部楼层
路过,学习下
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