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反思国际经济政策协调

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发表于 2018-9-18 19:02:48 来自手机 | 显示全部楼层 |阅读模式
反思国际经济政策协调
导读:历史经验告诉我们,只有不断完善国际经济政策协调机制,提高协调效率,切实推动国际货币体系改革,才能确保实现宏观政策的预期效果
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作者|钱宗鑫  储青青  王芳「中国人民大学财政金融学院」
文章|《中国金融》2018年第18期

2008年国际金融危机的爆发与演变,充分证明了现行国际货币体系的内在缺陷和不稳定性。多元化的储备货币体系,适应全球经济发展的多极化趋势,可以在一定程度上增强国际货币体系的稳定性,有利于世界经济发展。金融危机之后,世界各国都面临经济结构转型的任务。历史经验告诉我们,只有不断完善国际经济政策协调机制,提高协调效率,才能确保实现宏观政策的预期效果,并切实推动国际货币体系改革。

结构转型是稳定世界货币格局和各国经济健康发展的共同要求


国际货币格局的多元化发展,要求多个国际流动性的输出国有稳定的经济增长,进而能够稳定世界各国对其货币的信心。在世界经济普遍联系的情况下,大国的稳定可以降低对其他国家负面的外部冲击。因此,国际货币供给国维持经济的高质量增长和经济稳定不仅是其自身民生发展的必然要求,也是其应当承担的国际义务。而合理的经济结构是各国稳定增长的前提。

美国次贷危机和欧债危机及由此引发的全球经济衰退,引起了世界各国对经济结构问题的反思。全球经济失衡被认为是金融危机产生的重要原因之一。发达国家消费和投资长期依赖贸易逆差融资,而发展中国家的经济增长依赖对发达国家的出口来消耗不断扩大的产能。这产生了全球经济的内在不稳定性。一方面,不断累积的债务水平加剧了发达国家的经济风险;另一方面,对发达国家进口需求的依赖导致发展中国家的经济发展面临较大的外部风险敞口。一旦发达国家内部出现问题导致进口需求下降,就会导致发展中国家产能过剩和经济下滑。

欧债危机暴露出欧洲经济货币联盟的内在结构问题:没有财政联盟的货币联盟,在出现不对称经济冲击的情况下就显得十分脆弱。为此,欧洲也将面临长时间的结构转型问题。必须通过加深一体化合作,才可能解决欧元区内部矛盾,使得联盟向一个最优货币区转型。

大量发展中国家同样面临经济结构的转型问题。以中国为例,在外部需求增长乏力、稳定性下降的情况下,原先所依赖的增长驱动力逐渐消退,而依靠投资驱动增长方式所造成的经济结构扭曲和资源错配却愈演愈烈,出现了经济下行的趋势性变化。只有完成经济高质量发展,才是治本之策。在全球经济调整、发达国家去杠杆、缩减贸易逆差的背景下,与中国过去类似的、依赖投资和出口来发展经济的国家都将面临结构调整的考验。只有更多把增长的动力转变到创新和技术进步上来,才可能实现经济的高质量发展。

此外,不少发展中国家,包括“一带一路”沿线的一些国家,还面临过度依赖资源密集型产业的问题。一方面使得这些国家的经济受到“荷兰病”的困扰,另一方面在全球能源结构转型的过程中,增加了这些国家长期经济发展的不确定性。

综上所述,经济结构转型是各国经济健康发展的必然要求。而在国际货币格局变迁的过程中,国际货币的供给国自身经济结构的优化有利于增强其经济发展动能和稳定性,进而稳定世界各国对其货币的信心;通过国际贸易、投资和资本流动的传导,提供国际货币的大国的稳定有助于减少其他国家面临的外部冲击,进而稳定世界经济,反过来又有利于国际货币体系自身的稳定。

经济政策是实现经济结构转型的重要支撑


经济结构转型不是一蹴而就的,它需要各种经济政策的支持。这包括贸易政策、产业政策、财政和货币政策以及宏观审慎政策。以中国为例,中国应对外贸发展条件变化的严峻挑战,巩固贸易大国地位、建设贸易强国,需要贸易政策的引导和支持;经济从外源型向内源型、从出口导向型和投资拉动型向消费驱动型发展,也离不开贸易政策的积极配合。具体来说,要从外贸供给侧结构性改革发力,降低对出口的依赖,提升出口的质量和附加值,并根据国内需要实施积极的进口政策;要完善外贸政策体系、外贸法律法规体系、优化市场环境,提高公共服务能力和贸易便利化水平;要进一步推进自由贸易试验区的改革试点,减少市场准入的限制,稳定外商投资和经营预期,提高利用外资的质量和水平。

经济结构改善的重点是去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。对于实现“三去一降一补”,产业政策可以发挥重要作用。通过加大研发投入,可以激发企业科技创新能力,增加高技术供给,建立属于自己的技术体系,增强中国制造的核心竞争力,带动产业转型升级。通过推动金融市场发展,鼓励金融产品、技术和服务创新,可以满足实体经济的动态发展需求,有效管理金融风险。通过优化劳动供给结构,提升金融服务实体经济能力,推进金融制度、土地制度、科技创新制度改革,可以提高要素质量和资源配置效率,并为经济增长培育新动力。通过发展服务业,可以增加经济的弹性,扩大潜在的就业市场,生产性服务业的发展还能促进其他产业竞争力的提升。

结构性的货币政策和财政政策也能引导和加速产业结构的转型。如中国的绿色金融和科技金融政策,有利于促进经济的绿色可持续发展,并通过激励创新为高质量经济增长提供持续动能。财政方面具有调节性的补贴政策促进了服务业的发展。宏观审慎政策,尤其是近年来针对房地产市场的政策,有利于减少投机,引导金融服务实体经济,更好地为结构转型服务。

与中国情况相似的其他国家也可以通过各种经济政策来引导本国的产业结构转型,促进创新,实现经济的可持续发展。对于主要国际货币发行国来说,经济结构转型成功,则不仅有利于本国的经济增长和经济稳定,也能够通过溢出效应稳定世界经济,促进世界经济协调发展,进而为国际货币体系的稳定和健康发展夯实基础。

政策协调是实现经济政策预期效果的有力保障


产业政策、产业结构调整的核心在于提高生产率和国际竞争力,优化资源配置。一方面为经济持续健康发展打下扎实基础;另一方面可在短期内引导资本流动,改变国际收支结构和市场预期,引导国际资源集中到新兴产业。

然而,在没有协调的情况下,各国的结构转型政策都是以国内目标为主的。而这些政策会通过国际贸易、资本流动等渠道影响世界其他国家。政策的负溢出效应可能导致各国政策的效果发生意想不到的偏差,进而减缓甚至破坏这些国家的经济转型的进程。不仅如此,在一些国家因为结构转型目的调整经济政策的同时,其他一些国家可能因为其他策略性原因调整经济政策。由于目标不同,经济发展阶段和周期也不同,这些政策就可能通过各种溢出效应而相互干扰。

这里不妨集中讨论结构性转型特征更加明显的贸易和产业政策的溢出问题。战略贸易政策的文献认为,一国政府有通过贸易保护政策和产业政策使国内公司在与国外公司的竞争中具备战略优势,从而增加国家总体福利的动机。比如,克林顿时期,美国政府通过战略性贸易政策大力支持本土高技术产业发展,建立了在信息产业及信息技术上的绝对领先优势,为美国连续十年的经济增长提供了坚实的保障。二战后处于经济崩溃边缘的日本,也是通过长期实施战略性贸易政策,对本国产业实施全面的保护和扶持,对国外厂商实行多方面的限制和制约,提高了国际竞争力,实现了经济强国。

一国产业政策和贸易政策对其他国家而言往往存在利润转移和外部经济两个效应。利润转移的基本思想是通过政府补贴本国厂商把国外厂商的垄断利润转移到国内厂商手中,包括采用进口关税抽取超额租金、实施“以进口保护促进出口”策略获得超额租金、通过出口补贴抽取外国企业的垄断租金等。外部经济强调规模经济的作用,通过对存在巨大“外部经济”的企业实施保护,一方面提升其国际竞争力,另一方面将领先成果扩散至国民经济的各个层面,从而提高整个国家的综合竞争力。

由于直接涉及两国之间的贸易以及两国在第三国的贸易竞争,一个国家的产业政策和贸易政策对其他国家的溢出效应直接且明显。一般而言,政府对国际贸易的干预主要体现在对战略性产业的扶持、对垄断利润的转移、对出口市场的争夺和对进口市场的控制四个方面。在不完全竞争条件下,一方面,一国政府会通过向国内企业提供出口补贴、实行优惠政策等,提升国内企业在国际贸易中的竞争优势,扩大出口数量,实现规模经济,并挤压其他国家的国际市场份额。比如1993年克林顿政府出台的国家出口战略,正是通过减少对出口的管制、增强出口融资服务和商贸信息服务、开发新兴市场并结合产业政策推动出口,以解决经济衰退。另一方面,政府会对该国的战略性产业实行贸易保护措施,限制进口以培育自身竞争能力。具体表现为,在战略性产业创建之初,该产业发展状况与其他国家相关产业相比处于劣势时,政府通过提高关税以及配额等手段对国外同类产品输入本国进行必要的控制,以推动本国企业的发展壮大,最终迫使国外出口和产出收缩,就业机会和收入减少。比如20世纪六七十年代,日本企业由于规模上不足、技术上落后,在国际竞争中处于劣势地位,为避免开放本国市场导致外国企业和产品大量涌入,使日本丧失大部分市场以及技术上的主动权,日本政府以进口壁垒和限制外资进入等措施保护国内市场。借助古诺模型考察国内公司出口和国外公司出口在第三国市场上的竞争情况,研究者们发现政府的出口补贴可能使国内企业贡献更高的产出,迫使国外企业产出减少,并将利润转移到国内企业。由于国内企业的额外利润超过了政府的成本,这些出口补贴在总体上增加了该国国家福利,但让竞争国经济受损。

上述分析显示,各国在通过贸易和产业政策,优化本国产业结构,增强国际竞争力的过程中,可能和其他国家的利益产生冲突。在缺乏协调的情况下,可能会产生贸易战、补贴战、汇率战等恶性竞争的情况,最后的结果会使各国的政策效果都大打折扣。历史经验表明,各自为政、以邻为壑的经济政策是目光短浅的。加强各经济体之间的经济政策合作、推动国际经济政策的全面协调,才是化解经济政策负面溢出效应、避免国际冲突的唯一出路,也是实现经济政策预期效果、推动世界经济持续健康发展的有效途径。

加强结构性政策协调夯实人民币国际化的基础


改革开放以来,中国经济增长稳定而强劲。作为全球第二大经济体,为推动世界经济增长作出了卓越贡献。中国也是国际货币体系改革的重要参与者,人民币国际化可以增加和丰富国际储备资产,增强储备货币的供给能力,更好地分散风险,提高国际货币体系稳定性,避免储备货币危机的发生,是构建多元化货币体系的推动力之一。

但值得注意的是,中国目前仍然处于社会主义初级阶段,市场经济体制不完善,企业竞争能力不强。一些产业如果没有产业政策和贸易政策的扶持和保护,很容易在激烈的国际竞争中淘汰,不利于中国经济和社会的长远健康发展。随着中国对外贸易政策的不断开放,中国也更加深入地融入了世界,与越来越多的国家建立了国际贸易关系,涉及的产业范围和贸易金额也越来越大。中国作为出口大国也随时可能面临其他国家战略性贸易政策和产业政策的负面影响。

这就意味着,当中国寄希望于产业政策、贸易政策等结构性改革实现中国经济增长和稳定,为人民币国际化打好基础时,必须充分考虑国内经济政策调整对其他国家的影响,充分了解其他国家贸易政策的动向和发展趋势。而这则需要中国在与其他国家之间长期的博弈中,加强政策协调和互利合作。有效的沟通有助于增进中外工商界的相互了解,加强中外商会的合作,实现错位竞争,打造命运共同体;也为中国企业和金融机构在跨国交易和对外发展过程中面临的问题提供了协调机制和解决方案,维护良好的外部环境;可促进中国对外贸易的发展,提升中国在国际贸易中话语权以及在国际市场中的影响力。总之,经济政策协调不仅是避免不必要的摩擦和冲突、减少全球福利损耗的有效途径,也是中国推动经济结构转型升级、实现人民币国际化,进而完善现行国际货币体系的必要条件。■
发表于 2018-9-18 21:26:40 | 显示全部楼层
相当不错,感谢无私分享精神!
发表于 2018-9-18 21:29:24 | 显示全部楼层
真是 收益 匪浅
发表于 2018-9-18 22:10:34 | 显示全部楼层
不知该说些什么。。。。。。就是谢谢
发表于 2018-9-19 10:25:44 | 显示全部楼层
不知该说些什么。。。。。。就是谢谢
发表于 2018-9-19 10:39:02 | 显示全部楼层
字数字数字数~~~~
发表于 2018-9-19 11:25:05 | 显示全部楼层
相当不错,感谢无私分享精神!
发表于 2018-9-19 12:31:29 | 显示全部楼层
过来看看的
发表于 2018-9-19 12:45:39 | 显示全部楼层
相当不错,感谢无私分享精神!
发表于 2018-9-19 13:30:51 | 显示全部楼层
过来看看的
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