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楼主: YJeeny

历史视角中的美国和世界的危机

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 楼主| 发表于 2017-9-10 19:46:27 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2017-9-10 19:47:18 | 显示全部楼层
总之,这一范式将经济带回到国家干预,这并不意味着市场中力量强大的参与者会轻易接受过去二十年政策的戏剧性反转。因此,为什么不改革金融不稳定的内在源泉呢?

 楼主| 发表于 2017-9-10 19:48:42 | 显示全部楼层
2.内部重构华尔街。

这种方法的基础是改革金融系统的报酬。抵押贷款的出售方得到的支付应当依据补偿流来确定,这就考虑到了贷款不能被偿还的风险。这一方法同样要求重新审视公允价值记账法。由于会计在众所周知的金融加速器之上引入了另一个加速机制,因而产生了资产泡沫和银行倒闭。应当回归到传统的利润衡量方法,采用历史成本的现代版本。类似地,禁止结构性投资工具和其他隐藏损失和成本、夸大和捏造利润的会计欺诈行为(如图9)。

传统模型对现代数理金融模型风险评估的失败要求停止针对具体公司的评估。运用新的风险评估模型可以纠正传统模型的缺点:认识到极端事件的可能性 、泡沫的内生性。微观水平的风险评估也非常重要,决不能将其留给信心满满的金融工程师和金融高管的机会主义行为。

最后,商业银行和投资银行相互间日益依赖,这就需要对金融系统进行整体调节。华尔街的金融实体已经控制了银行,它们同样从储蓄保险、央行注入的流动性和财政部的信贷中获益。所以,它们必须遵从同样的报道准则、监督机制、信息透明度。重新设计国内金融及其激励机制、会计准则和金融模型,目的就是要大幅减少重大金融危机发生的频率和危机的严重性。

 楼主| 发表于 2017-9-10 19:49:13 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2017-9-10 19:54:27 | 显示全部楼层
3.倡导金融的公共事业性质。

利润动机对系列的金融危机担负着不可推卸的责任。伴随着自由化和全球化,金融获得的权力赋予了位于社会金字塔最高等级的金融部门实施掠夺性策略的可能性。金融商品化导致了基本支柱———信任———的倒塌。一个完全不同的金融概念可能出现,银行和其他实体将会被要求作为社会的代表提供公共服务———使用信贷和资金。它们的管理体制将会给予每个利益相关者(贷款者、存款者、工资获得者、公民、社区和国家),它们拥有维护自身利益的权力,以此来减轻利润动机的支配(如图10)。

信贷不能再作为低水平、停滞不前的收入的替代。应当加强实体企业内的劳动权利,可以通过改革非金融企业的管理,也可以通过资本报酬的公共控制来实现。最后,国外竞争的压力、资本的高流动性和伴随着中国、印度和其他新兴国家进入世界经济引发的过剩生产力使得工人议价能力日渐削弱。通过区域间谈判以规范国际竞争使国际化进入新阶段,这样,在没有明确集体规则的前提下,新体系比当前体系能够更好地为工人和公民所接受。[8]

 楼主| 发表于 2017-9-10 19:54:59 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2017-9-10 19:56:19 | 显示全部楼层
五、结束语

回顾美国经济史,福特主义的黄金年代越来越显得只是一个例外。那个时代工人获得了不对称的议价能力,然而自由化也带来资本收入猛增,因而不平等的程度仍然是与20世纪20年代相当的,这就为危机的爆发埋下了隐患。福特主义结束以后,金融资本取代工业资本与军事资本达到权力的顶峰。如果将民主定义为国家对公民的需要做出反应并且能够有效满足公民需要的过程,那么权力的相对集中对民主和经济的可持续性都是有害的。

金融自由化促进了金融创新,从而带动了公司信用的繁荣,产生了大量的投资泡沫,并且这些投资泡沫逐渐从实体部门蔓延至家庭部门。为了阻碍投资泡沫破裂,包括投资银行、保险公司等一系列的金融部门参与到投资活动中。当抵押物贬值,最初的投资者无法偿还投资的借款时,投资的链条一环一环断裂,最终引发次贷危机。同时,自由化导致了公共债务金融化,即通过金融手段来满足国家、政府公共支出的需要。公共债务金融化水平的提高促使公共债务快速增长。然而,当经济缺乏清晰的恢复迹象的时候,公共债务在这样的情形下是不可持续的,此时政府开始采取紧缩性的政策,导致公司、银行违约,进而又迫使国家和政府发行更多的公共债务以刺激经济增长。这样的过程循环往复,最终国家无法补救金融部门资产的亏空,投资链条断裂,危机爆发。

 楼主| 发表于 2017-9-10 19:57:08 | 显示全部楼层
金融带来了高昂的成本和不平衡,这都是国际社会为稳定全球经济付出的代价。当前对金融的调控力度非常缓和,华尔街和伦敦金融城的游说集团力求使重新开启的调节不要影响他们过高的金融利润,这些金融利润是通过危险的产品获得的,就像次级贷款的证券化。事实上,保护雇佣劳动者的权利更值得政府和国际组织关注,因为他们的弱势仍然具有引发重大不平衡的危险。

现有的许多研究将政治、经济、社会问题相互孤立,然而经济学与历史学、社会学、政治学等其他社会科学是紧密联系的。应当将政治、经济、社会三个部分有机结合与沟通,寻找历史与理论、社会结构、制度和经济规律性之间的某种更广泛的相互作用,用交叉的理论来解释资本主义的多样性。

 楼主| 发表于 2017-9-10 19:58:41 | 显示全部楼层
原文载于《经济理论与经济管理》,2014年第3期。

历史视角中的美国和世界的危机_罗贝尔_布瓦耶.pdf

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