人大经济论坛

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜: 活动 交友 discuz
查看: 3591|回复: 11

特朗普高调宣布说服孙正义在美国进行具体投资,靠谱吗?

[复制链接]
发表于 2016-12-9 18:11:38 | 显示全部楼层 |阅读模式

昨天(12月6日),特朗普在自家大厦会见了日本软银掌门人孙正义后,立即在推特上得意洋洋地自夸,“日本人要给我们美国投资500亿美元哎”,“还要附加5万个就业岗位呢”,“这可都是我胜选的功劳哟”。

一看特朗普都这么说了,美国媒体在报道这条消息时也表现得非常激动,“看看看,这可是热气腾腾货真价实的500亿美元加5万份工作呀”。

市场也表现得十分喜悦。12月7日,截止收盘,软银跳涨6.2%;日经225上涨136.15点至18,496.69点,涨幅为0.74%,其中软银贡献了50个点或逾三分之一的点位涨幅。

乐观的美国媒体们还拿软银此前收购的美国四大电信运营商Sprint说事,“此前搁浅的Sprint收购T-Mobile(另一家美国四大电信运营商之一)一事,可以重新谈起来了呢,他们会一起抗衡AT&T和Verizon(美国四大电信运营商中的另外两家,其中AT&T的规模为美国最大)的。”

殊不知,要追忆起软银投资美国、投资Sprint的事,那可是孙正义的心头痛啊。

孙正义花大价钱买Sprint,却买来不可言说的痛

Sprint是一家成立于1938年的美国通信公司,主要提供长途通信、本地业务和移动通信业务,在全球大约有7万名员工。在孙正义收购Sprint之前,Sprint就已经连续亏损多年,例如2007年到2011年之间,Sprint的亏损一直在30亿美元左右(见下图)。

1.png

2013年,孙正义像旋风一样,花220亿美元抢购到了Sprint的控股权。当时,这可是日本历史上最大规模的一笔海外并购。

孙正义之所以下定决心买下一直都在亏损的Sprint,甚至不惜抛售部分阿里股票,正是看中了美国通信市场大有可图的利润。

与其他国家和地区相比,美国的通信资费价格相对较高,孙正义选在这个时机杀向北美,是瞄准iPhone势头大好,4G又推广在即;而同样市场广阔的中国、印度等地对于外国资本进入通信领域是严格限制的。所以,孙正义想要将软银Mobile在日本大获成功的那一套照搬到美国,通过高效的管理,大大降低网络运营成本,从而颠覆原来的资费体系。

在孙正义看来,美国的移动运营商,好日子过的太久,虽然AT&T和Verizon占有70%的市场,移动通信网络也十分优良,但遇上软银这个狠对手,招架起来应该还是比较吃力的。

具体来说,孙正义的如意算盘是,将这家美国第三大电信运营商与排名第四的T-Mobile合并,打造一支电信业新势力,以期与排名前两位的AT&T和Verizon分庭抗礼,然后通过降低资费,发动价格战,将AT&T和Verizon身后70%的市场份额一点点蚕食。

这一次,孙正义之所以对价格战如此有自信,是因为他发现占据70%市场份额的AT&T和Verizone有一个共同弱点——因派发股息较高,所以股东非常强势,这也就意味着,这两家不可能完全抛弃利润于不顾,撸起袖子陪Sprint大打价格战。

这其实是孙正义征战多年屡试不爽的一个商场套路。2006年他就是靠着这一策略,使软银跃升日本第三大电信运营商的,并在2008年获得iPhone的独家代理权,打出漂亮的一仗。

然而孙正义的梦想在美国并没有实现,因为美国人对外资在敏感领域的投资向来非常不友好,更何况是一家外资控股的企业想要在美国国内兼并其他企业。

所以,美国联邦通信委员会对于Sprint收购T-Mobile一事给出了三个字的答案:不允许!


不能吃下别家就不吃了吧,Sprint继续正常运转应该也是有的赚吧,毕竟好歹还是美国第三大呢。

但冷静下来仔细研究了Sprint之后,孙正义有点心凉了,想让过去十几年一直令客户和股东失望的Sprint起死回生似乎有点难。就这样,软银控股几年后,Sprint的客户一直在流失,市场份额一直在下降。

及时止损快点转手卖了吧,孙正义又舍不得,毕竟进军美国市场是孙正义一直以来的一个大梦想,而此前在投资方面孙正义又几乎没失过手,就这么投降了多不甘心。

于是孙正义咬咬牙,硬着头皮一声令下说,那咱们不管T-Mobile了,继续发动价格战吧。于是,Sprint分别在2014年年末和2015年年末推出转网半价优惠活动,即只要从AT&T或者Verizon转网到Sprint,即享受资费减半。

但价格战向来是“伤敌一千,自损八百”的招式,仅2015年前三个月,Sprint的负债就增加9亿美元,达到至296亿美元。这负债比它自己的市值高出了100亿!

结果,就这样,Sprint越闹越糟,它曾试图收购的T-Mobile于2015年6月在市场份额上超越了它。

随后,Sprint慢慢不瞎折腾了,也稍微缓过劲了一点。根据Sprint10月底发布的最新财报,在2016年第二财季,Sprint净亏损收窄到了1.42亿美元。

除了亏损令孙正义心碎之外,Sprint的负债也在节节攀升,2015年上半年达到341亿美元,目前为366亿美元。

但考虑到收窄的净亏损,公司首席执行官马塞洛·克劳雷表示,“我们在实现可持续盈利计划的道路上又迈出了一步”。

再向美国撒500亿美元,靠不靠谱?

今年6月,软银连发三天公告卖价值100亿的阿里股票。大家都惊呆了,这可是让孙正义大赚1000倍的阿里巴巴。明明之前阿里在美上市后股价遭遇危机时,孙正义还挺身而出承诺“打死不卖阿里股”呢,这是怎么了?

两边都没有什么石破天惊的大消息爆出,那么只剩下一种解释:软银缺钱了。

同样令人匪夷所思的,还有软银选择在7月份把Supercell卖给腾讯的举动。

Supercell是一家芬兰的手游公司,号称全球最会赚钱的移动游戏公司,简直就是个现金牛。在2013年10月花15亿美元买下Supercell51%的股权后,软银又在2015年6月将其持股比例扩大至73.2%。

根据Superdata的数据,仅2016年4月,Supercell旗下仅两款游戏《部落冲突》和《皇室战争》就赚了1亿美元。2015年财年,Supercell的净利润达到了9.64亿美元,几乎为软银集团贡献了21%净利润。

腾讯花86亿美元买下Supercell84.3%的股权,又给孙正义兑了一大笔的现金。

后来,今年7月份,软银突然宣布要花320亿美元买下全球移动处理器领域最重要的企业ARM,这么一来,大家算是明白软银之前卖卖卖,都把钱花去哪儿了。

卖掉代表着情谊的阿里股票,和代表着利润的Supercell,才能凑够买ARM的钱,孙正义这次承诺投资500亿美元,会不是给特朗普的一个空头支票?

仔细翻翻软银的财报,“空头支票”的揣测还真不是空穴来风。

虽然打出营收大涨的旗号,但上一财年软银的业绩确实堪忧,2015财年净利润比14年大幅下滑,只有39.5亿美元。要不是把手中的阿里股票卖了,财报可能会难看到令孙正义汗颜。

比股价和亏损更可怕的是软银不断扩大的债务,根据彭博社9月份的核算,软银的债务已经发展到令人堪忧的程度,而多个国际评级机构都在考虑对软银的信用评级进行下调。

事实上,孙正义的“空头支票”不止开给了美国一家。前几天,孙正义刚在印度承诺在未来5至10年中,将向印度投资100亿美元。

那么问题来了,孙正义赚得不多还到处承诺,答应给美国、给印度的钱到底应该从哪儿来?莫非……软银下一步打算把不赚钱的雅虎也卖了套现?

软银在美国:想要做一番大事业却屡战屡败

对于特朗普拉赞助拉来500亿美元这事,也有媒体称这笔资金并不是直接来自于软银公司,而是软银远见基金。该基金可以理解为软银公司的一个“投资部门”,其总价值约1000亿美元。

据彭博社报道,孙正义上周五在新德里的一次讲话中表示,该基金会的总基金有250亿美元来自软银公司,450亿来自沙特阿拉伯主权财富基金,而剩余的300亿美元来自其他投资者。

如果投向美国的500亿资金都由这家基金出,将占其总价值的一半,看来孙正义对美国是真爱。

但事实上,除了Sprint,软银进军美国的其他道路也并不顺利。

2013年,软银想溢价20亿美元买下环球音乐,遭到对方拒绝;

2014年1月,软银斥资12.5亿美元收购美国手机产品配件、服务发行商BrightStar 57%的股份;

2014年,软银想斥资34亿美元买下动画制造公司梦工厂,但双方谈崩;

随后,软银向传奇影业投资了2.5亿美元,成为少数股东,但双方成立的合资公司目标是共同打造针对中国和印度市场的电影,依然没有完成孙正义进军美国的梦想;


转载自观察者网



2.jpg
 楼主| 发表于 2016-12-9 18:12:15 | 显示全部楼层
500亿美元、5万个工作岗位,怎么兑现?

与孙正义会面后,特朗普立马在推特上吹下大牛,说“看我多厉害”,但这事明明八字还没一撇呢。
据悉,在特朗普大厦举行的临时新闻发布会期间,孙正义只是展示了一张带有投资细节和特朗普签名的幻灯片,然而,这并不意味着双方已经正式做出了任何协议,据一位知情人士透露,目前没有签署具有法律约束力的合同。
此外,虽然孙正义的幻灯片中有提到在未来4年内会将投资落实到位,但正式的公告中并没有指出投资的具体时间。
甚至有评论认为,软银实际上是个超级贪婪的公司,此前也曾遭受过来自美国监管机构的阻力,所以周二的记者会也许只是软银公司为了和新政府讨好关系而做出的“假象”。
有趣的是,孙正义昨天接受记者采访时晒出的PPT上,还赫然列有富士康的名字。
2.jpg
彭博此前声称Sprint正打算裁员,而软银自己又只是一家投资公司,并不会在美国创造太多就业;带上富士康一起玩,乍一看倒还真有点创造就业的意思。我们知道富士康可是劳动密集型企业,需要的工人很多。
没解决,又发生了爆炸事故……
押宝全压在苹果和为它代工的富士康身上,孙正义要不要赌这么大,可要想好啊。
对于孙正义一反常态夸下海口,也有人怀疑是安倍借孙正义之名想要跟特朗普套近乎:
在孙正义连续遭遇了好几重波折后,自己的资本现金流都快枯竭了,揭不开锅了,所以豪爽地拿出500亿美元根本不可能;
而这些钱,很有可能是日本政府的(或者日本政府+一些尚有余力的日资财团的);
至于孙正义,大概只是个台面上的白手套,毕竟同为大商人,孙正义与特朗普混得脸熟,而其他日本人,几乎与川普没有什么交情,特朗普当选后,安倍迅速赴美示好,结果碰一鼻子灰,什么成果都没有。
讲真,笔者真希望孙正义和特朗普这事能够搞成!
 楼主| 发表于 2016-12-9 18:15:02 | 显示全部楼层
这篇文章信息量很大,感觉作者真的有下功夫去研究孙正义在美国的投资历史。尤其对孙正义收购美国第三大通信巨头的经历、和他拉富士康一起给特朗普送大礼的可行性。

里面提到这500亿美元很有可能是日本给美国的献金,我觉得说的一针见血。

安倍现在上赶着贴特朗普,说不定真拉拢日本财团给美国送钱呢。
 楼主| 发表于 2016-12-9 18:16:59 | 显示全部楼层
不过特朗普天天叫嚣着让苹果回美国建厂,真的有可行性吗?我估计他也是要打脸的,资本的扩张性和政府公权力的本土性之间要出现正面冲突了!
 楼主| 发表于 2016-12-9 18:21:05 | 显示全部楼层
另外,文章中提到的孙正义投资美国通信业的思路是,看准了前两位的通信公司股东很强势,所以不会卷起袖子跟它打价格战,这个观点我觉得很新颖啊。

最近在Harvard Business Review上看论文分析Tim Cook取代Steve Jobs之后Apple的创新日渐式微的原因,就讨论了现代企业的股份制结构其实很大程度上制约了一个企业的创新,改天把这篇论文发上来。
 楼主| 发表于 2016-12-9 18:23:58 | 显示全部楼层
其实这里面就反映了一个很有意思的问题,那就是推动资本扩张/发展的动力到底是不是创新。
按照马克思的说法,根本动力当然是利润动机了,创新只不过是资本攫取利润的副产品,是工具不是目的本身。
但是目前很多人把这个理解错了,把创新想象成了资本发展的内在动力。

Apple的例子和孙正义投资通信业在美国受挫的例子,就很好的驳斥了这种观点。

资本发展的内在动力一定首先是节约成本,如果可以通过其他更便宜的方法,譬如转移工厂,可以实现这一点,那么资本家一定不会选择更麻烦更贵风险更高的创新!
 楼主| 发表于 2016-12-9 18:47:38 | 显示全部楼层
说来就来,Harvard Business Review 2016年某一期上对库克时代的苹果困境进行了详细的讨论,跟孙正义的例子有异曲同工之妙,都是分析股东/董事会对企业发展方向的影响。
文章的具体内容参见http://bbs.rdjjlt.org/forum.php?mod=viewthread&tid=161600
发表于 2017-5-12 13:10:02 | 显示全部楼层
顶你一下,好贴要顶!
发表于 2018-11-29 07:05:01 | 显示全部楼层
投阿里的那位???
发表于 2019-2-15 09:20:05 | 显示全部楼层
路过看看,感谢分享
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

关于我们|Archiver|手机版|小黑屋|人大经济论坛 ( 京ICP备05066828号-20 京公网安备 11040202430141号 )

GMT+8, 2019-9-22 04:23 , Processed in 0.056263 second(s), 29 queries .

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表